家電江湖恩怨起底
時間：10-08-24 來源：世紀海翔
家電江湖恩怨起底
一位國美電器高層曾對本報記者直言，“很多供應商表態支持國美，無非三種原因，一是擔心國美死不掉秋后算賬，二是礙于面子，三是怕蘇寧一家獨大。”
這就是“只有永恒的利益”的家電江湖。
2006年7月，力促中國家電連鎖行業最大并購案的雙方——黃光裕和陳曉，如今成為了針鋒相對沒有回旋余地的死對頭。
2008年，大中電器被黃光裕收購后，懷揣36億元現金“光榮退休”的張大中，如今卻被視為黃光裕家族求助的對象。因為，在外界看來，曾經被陳曉背叛的他，有理由向黃光裕伸出援手。
而黃光裕昔日最大的敵人、曾公開宣稱“做不過國美蘇寧就白送黃光裕”的張近東，則已利用國美內訌之機，實現了蘇寧在銷售規模和利潤方面對國美的趕超。
同樣正在關注這場爭奪的，還有中國幾乎所有的家電制造企業。一位彩電企業高管對本報記者表示，“對于供應商來說，最重要的是國美的穩定，但目前來看，國美電器經營受到影響已成為必然，我們也要有相應的準備。”
四巨頭往事
2006年初，黃光裕、張近東、陳曉與張大中，曾經有過一個中國家電連鎖業最高級別的會談。
當時，陳曉提出了一個“四大電器連鎖商業交叉換股甚至合并”的提案，當時的永樂電器在與大摩等機構投資者簽署的上市對賭協議中的威脅中，已經陷入了全國性擴張導致利潤下降的泥潭中。
而當時的張大中，則由于上市沒有成功而兒子無意接班，一直在尋求全身而退的方式。但當時最為成功的兩大電器連鎖的掌門人黃光裕和張近東，對于陳曉的提議似乎并不感興趣。
在兩巨頭意興闌珊的情況下，張大中和陳曉率先走到了一起。2006年4月雙方達成了戰略合作協議，并對外宣稱不排除一年后合并的可能性。
也許是陳曉與張大中對外聲稱的“挑戰國美”宣言刺激了黃光裕，他開始重新考慮陳曉當初的提議。三個月后，國美和永樂實現了合并。在與永樂員工告別后，陳曉孤身一人加盟國美電器出任CEO。在外界看來，陳曉從老板變成了“寄人籬下”的職業經理人。
但陳曉棄大中而轉投國美，卻“傷害”了張大中。雙方因為1.5億元保證金，一度鬧上了仲裁法庭，乃至張大中逢人便稱陳曉“小人”。
不過，張大中之后卻選擇了與陳曉同樣的道路。2007年，堅稱要出售大中的張大中，與張近東走到了一起，在一年的接觸后，張近東答應了張大中30億元的報價。不過，最后時刻，黃光裕一舉將收購報價提高了6億元。最終，張大中選擇了黃光裕，拿錢離場。
供應商的焦慮
家電連鎖業目前的亂局，讓之前已飽受擠壓的上游家電企業，倍感焦慮。
不過，家電制造企業顯然很難置身事外。
事實上，家電廠商同樣支持過黃光裕。周云杰表示，2008年11月，黃光裕出事之后，國美電器借22周年之機，與供應商簽署了300億元的采購大單。國美電器副總裁李俊濤曾表示，“當時是一場做秀，但這次做秀讓國美度過了最危難的時刻”。
“當時我是第一個趕到北京與陳曉、王俊洲見面的供應商高管，并與國美電器高管進行了深度交流。”周云杰說。
但如今，在黃光裕和陳曉之間，家電企業將如何選擇？
“對于現在的情況，我還沒有跟陳曉溝通過。但我一直在關注眼前的情況，最終無論是A方案還是B方案，我們都希望能保持與消費者的溝通。”周云杰說。
事實上，對于家電廠商來說，并不希望出現“國美電器倒掉后，電器連鎖行業只剩下蘇寧一家獨大”的情況。
一位家電企業高管對記者坦言，“如果只有一家零售商，那么供應商的議價能力將進一步下降。”而李俊濤也曾對本報直言，“很多供應商表態支持國美無非三種原因，一是擔心國美死不掉秋后算賬，二是礙于面子，三是怕蘇寧一家獨大。”
國美電器“失控”路線圖
2004年至2009年，通過出售國美電器股權，黃光裕累計套現93.26億港元。但其在國美電器的持股比例，亦由75%下降至34%，失去了對國美電器的絕對控股權。
2004年7月，國美電器65%股權借殼上市之后。黃光裕持股74.9%。
2004年12月，黃光裕向華平等機構出售股份，套現13.75億港元。黃光裕持股比例下降至65.5%。
2006年2月，華平9.8億港元入股，獲得國美電器8.44%股權。黃光裕持股比例被攤薄至60.64%。
2006年3月，黃光裕將所持國美電器剩余35%股權注入上市公司。黃光裕持股比例上升至75.67%。
2006年4月，黃光裕向摩根士丹利、摩根大通等配售股份，套現12.46億港元。黃光裕持股比例下降至68.26%。
2006年7月，國美電器換股收購永樂。黃光裕持股比例被攤薄至51.18%。
2007年5月，國美電器增發，黃光裕持股比例被攤薄至48.06%。
2007年9月，黃光裕出售股份，套現23.36億港元。黃光裕持股比例下降至42.84%。
2008年1—2月，國美電器回購黃光裕所持股份，黃光裕套現22.37億。黃光裕持股比例下降至39.48%。
2008年4月，黃光裕出售股份，套現21.32億港元。黃光裕持股比例下降至35.55%。
2009年6月，黃光裕部分減持并參與國美電器增發。黃光裕持股比例攤薄至33.98%。
2009年6月，貝恩出資18億港元，購入國美電器“可轉債”。2016年之前，若貝恩所持“可轉債”轉股，黃光裕持股比例將被攤薄至30.67%。
摘自—21世經經濟報道
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