前三季度數據陸續出爐，或許你應該 抓住這些信號
時間：23-10-23 來源：進擊波財經
前三季度數據陸續出爐，或許你應該
抓住這些信號
周三，國家統計局發布了2023年第三季度國民經濟運行情況。
初步核算，前三季度國內生產總值913027億元，按不變價格計算，同比增長5.2%。
一季度開局良好，二季度拿到了5.5% 的超預期恢復，但去年第二季度的增速僅有0.4%，GDP基數走高，之前我注意到多家機構預計三季度回落到4.7%，而實際數據是，今年第三季度，我國國內生產總值（GDP）同比增長4.9%，增速較二季度回落1.4個百分點。環比來看，三季度GDP增長1.3%，比二季度加快0.5個百分點。
在一季度時候，中國國家統計局(NBS)曾表示，盡管第一季度“開局良好”，但內需依然“不足”，“經濟回升基礎尚不牢固”，現在看來，國民經濟持續恢復向好，生產供給穩步增加，市場需求持續擴大，發展質量穩步提升，更多積極信號不斷釋放。
之前國家定的小目標是，全年的GDP增速要達到5%。結合這個數據初步來看，Q4的增速要達到4.4%左右，就能完成預期目標。加之去年第四季度的GDP增長是2.9%，因此今年四季度基數相對較低，整體來說，完成目標的壓力并不算大。
分產業看，第一產業增加值56374億元，同比增長4.0%；第二產業增加值353659億元，增長4.4%；第三產業增加值502993億元，增長6.0%。
制造業景氣面有所擴大，仍有較大的回升空間。2023年1-3月，制造業PMI指數分別為50.1%、52.6%和51.9%，連續三個月維持在枯榮線以上。四月開始后制造業PMI指數降至枯榮線以下，5月起連續4個月回升，9月再次升至擴張區間。數據顯示，裝備制造業、高技術制造業和消費品行業PMI分別為50.6%、50.1%和51.3%，比上月上升0.6、0.7和0.3個百分點，均位于擴張區間。
分產品看，太陽能電池、充電樁、新能源汽車產量分別增長63.2%、34.2%、26.7%，成為拉動裝備制造業增長的主因。
去年需求受限的服務業，增加值同比增長6.0%，去年同期數據是4.5%。9月份，服務業生產指數同比增長6.9%，比上月加快0.1個百分點，增速連續2個月回升。其中，接觸性服務業需求釋放較快，住宿和餐飲業同比增長14.4%。緊隨其后的是“信息傳輸、軟件和信息技術服務業”，同比實現12.1%的增長，較一季度數據均有上升，互聯網廣告業務需求得到增長。
前三季度，全國固定資產投資（不含農戶）375035億元，同比增長3.1%，民間投資同比下降0.6%，投資增長的主動力依舊來自公共部門。去年前三季度，固定資產投資同比增長5.9%，民間固定資產投資同比增長2%，從去年開始民間投資增速下行，依然沒有止跌跡象。
其中，基礎設施投資同比增長6.2%，制造業投資增長6.2%，而高技術產業投資同比增長11.4%，地產開發投資下降9.1%。去年同期這三個領域的投資增長率分別為8.6%、10.1%%、20.2%和-8%。對比來看，制造業投資增速加快，其中高技術產業投資數據亮眼，基礎設施投資增速出現一定幅度的下滑，房地產行業投資持續負增長，且下滑增速持續加大。
在房地產上，住宅新開工面積下降23.9%，房屋竣工面積增長19.8%，住宅竣工面積增長20.1%。保交付依舊是房企的重心。房屋竣工面積、待售面積同比增長率相近，市場處于存量的消化階段。進入九月，北京上海等一線城市推行“認房不認貸”的政策，政策層面的利好逐漸落地，會在一定程度上緩解庫存和去化問題，長遠來看，保交付只是基本盤，地產也會走進更精細化運營的品質交付階段。
細分來看，全國商品銷售面積同比下降7.5%，商品房銷售額下降4.6%，房價得到輕微拉升。除東北地區房價有所下降外，其余地區房價均有小幅上升。東部地區仍是主推力，商品房銷售面積、銷售額分別占全國的45.8%、61.7%，但相比同期數據下降5.2%、3%。國家統計局數據顯示，2023年9月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比持平、同比漲幅擴大，二手住宅環比轉漲、同比降幅收窄；二三線城市商品住宅銷售價格環比下降、同比有漲有降。
去年12月，房地產開發景氣指數跌至94.36的階段低谷后，在今年一季度企穩回暖，今年三月達到94.71，但依舊處于較低景氣水平（95以下為較低景氣水平），三四月一波小陽春后，這一指標持續下跌。去年八月這一指標為95.03，處于適度水平（95-100為適度水平），之后一年一直處于較低景氣水平。
房地產景氣度指數從適度水平轉到較低景氣度。與之對應的是，上游家裝耐用品行業持續承壓。房地產的政策將持續影響上下游需求的釋放。
投資增長較快的是高技術產業，同比增長11.4%，其中高技術制造業、高技術服務業投資分別增長11.3%、11.8%，去年同期分別為23.4%、13.4%，高技術制造業中，航空、航天器及設備制造業投資同比增加20.7%。我們正面臨很多復雜的挑戰，科技、制造、能源都關乎我們的產業安全，是經濟恢復的重中之重，而目前這些領域都呈現強勢增長勁頭。
1—8月份，電力、熱力的生產和供應業投資同比增長30.8%，而作為間接預示經濟走勢的兩個先行指標——社會用電量、貨運量，1~8月，全社會用電量累計60826億千瓦時，同比增長5.0%。分產業看，第一產業用電量859億千瓦時，同比增長11.7%；第二產業用電量39511億千瓦時，同比增長5.0%；第三產業用電量11079億千瓦時，同比增長9.3%；城鄉居民生活用電量9377億千瓦時，同比下降0.1%。
國家鐵路局披露，2023年前三季度，國家鐵路運輸貨物總發送量373555萬噸，同比增長0.3%，鐵路運輸旅客發送量同比增長112.4%，旅客周轉量同比增長111.3%。去年同期則分別為37.2億噸，同比增長5.9%。
在物流業景氣指數LPI上，今年前三季度，該指標僅1月44.7%，其余月份則均在50%的枯榮線以上，物流供需恢復樂觀。
出口方面，前三季度出口總額達176025億元，增長0.6%，去年同期增長率為10.7%。進口131996億元，下降1.2%，去年同期增長率為7.5%。進出口總額308021億元，同比下降0.2%。民營企業進出口增長6.1%，占進出口總額的比重為53.1%。對共建“一帶一路”國家進出口增長3.1%，占進出口總額的比重為46.5%。按美元計，今年三季度比去年同期下降了10%。進口有所下降，但出口大幅下降幅度較大，貿易順差（出口減進口）下降了13%。這是三個季度以來首次出現負增長。中國人民銀行發布2023年前三季度金融統計數據報告，9月末，國家外匯儲備余額為3.12萬億美元，相較年初的3.18萬億美元，有小幅波動。
在出口結構中，電動車出口成為增長的主要推動力。前三季度，我國機電產品出口10.26萬億元，同比增長3.3%，占出口總值的58.3%，較去年同期提升1.5個百分點。其中，汽車及其零配件、船舶、電工器材分別增長48.2%、26.8%、16.2%。同期，勞動密集型產品出口3.07萬億元，占17.5%。
而外部市場的穩定性，對于出口的后續增長，有著很大的影響。
前后對比來看，作為經濟晴雨表和國際貿易先行指標，波羅的海干散貨指數在去年前三季度的指標表現，高于今年。此外，在經歷一段波動后，去年五月這一指標達到年內峰值。但就今年前三季度趨勢來看，該指數仍有較大的上揚空間。
看完外需，再回到內需。
在收入端，前三季度，全國居民人均可支配收入29398元，同比名義增長6.3%；扣除價格因素實際增長5.9%，比上半年加快0.1個百分點。去年同期，全國居民人均可支配收入27650元，比上年名義增長5.3%，扣除價格因素，實際增長3.2%。
在居民收入結構中，前三季度，全國居民人均工資性收入16747元，增長6.8%，占可支配收入的比重為57.0%。去年同期，前三季度，全國居民人均工資性收入15678元，增長5.1%，占可支配收入的比重為56.7%。
2023年前三季度，全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.4%。分類別看，食品煙酒價格上漲1.1%，衣著價格上漲0.9%，居住價格下降0.1%，生活用品及服務價格上漲0.2%，交通通信價格下降2.4%，教育文化娛樂價格上漲1.9%，醫療保健價格上漲1.1%，其他用品及服務價格上漲3.2%。在食品煙酒價格中，豬肉價格、鮮菜價格下降，糧食、鮮果價格上漲。扣除食品和能源價格后的核心CPI同比上漲0.7%。9月份，全國居民消費價格同比持平，環比上漲0.2%。
在儲蓄上，今年前三季度存款增加22.48萬億元，同比少增2737億元。
再看消費端，今年 前三季度，社會消費品零售總額342107億元，同比增長6.8%。去年同期增速為0.7%，上年四季度為下降2.7%。9月份，社會消費品零售總額同比增長5.5%，比上月加快0.9個百分點，增速連續2個月加快；環比增長0.02%。
按消費類型分，前三季度商品零售305002億元，增長5.5%，餐飲收入37105億元，增長18.7%。去年一季度商品零售98,006億元，同比增長3.6%，收入10,653億元，降低4.6%。
其中，限額以上單位金銀珠寶商品零售額增長12.2%，去年同期增長2.2%，其中黃金占據大頭。
此外，全國網上零售額108198億元，同比增長11.6%。其中，實物商品網上零售額90435億元，增長8.9%，占社會消費品零售總額的比重為26.4%。去年同期全國網上零售額達95884億元，同比增長4.0%。實物商品網上零售額，增長6.1%，占社會消費品零售總額的比重為25.7%。
而與餐飲對應的，還有旅游需求的釋放。民航局數據顯示1-8月，全行業共完成運輸總周轉量761.1億噸公里，同比增長79.7%，行業總體運輸規模相當于2019年同期的88.9%，較2022年四季度大幅提升38.5個百分點。
另據國家鐵路局披露，2023年前三季度，國家鐵路運輸貨物總發送量373555萬噸，同比增長0.3%，鐵路運輸旅客發送量同比增長112.4%，旅客周轉量同比增長111.3%。
其中，航空客運需求快速恢復，國內客運規模恢復至疫情前九成。1-8月，民航共完成旅客運輸量4億人次，同比增長122.4%，旅客運輸規模約2019年同期的92.8%。
其中，國內航線、國際航線分別完成3.9億人次、1536.7萬人次，同比增長分別為115.2%、1591.2%，國內航線旅客運輸規模微超2019年同期的39244萬人次，國際航線規模相當于2019年同期的30.8%，但較之一季度數據均有顯著提升，國際航線后續的增長仍有待觀察。
伴隨經濟持續復蘇，就業形勢也總體穩定。9月全國城鎮調查失業率錄得5%，較8月下降0.2個百分點，連續兩個月下降，為2021年12月以來最低水平。
積極的信號已然出現，復蘇的順序總有先后，我們要做的就是不悲觀，不迷茫，抓住長期的確定性。
摘自-進擊波財經
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