“明天系”肖建華20年攬財(cái)3萬(wàn)億，
時(shí)間：20-07-29 來(lái)源：今日頭條
“明天系”肖建華20年攬財(cái)3萬(wàn)億，
最大民營(yíng)金控被肢解
據(jù)FT中文網(wǎng)報(bào)道，明天系掌舵人肖建華正配合國(guó)內(nèi)相關(guān)部門(mén)出清“明天系”的資產(chǎn)，以降低金融風(fēng)險(xiǎn)。
肖建華上一次出現(xiàn)在人們的視線中是在2017年1月，中國(guó)有關(guān)部門(mén)從他居住了數(shù)月、位于香港中環(huán)的四季酒店(Four Seasons hotel)將他帶走。據(jù)稱肖被帶走與當(dāng)前中國(guó)正在大力開(kāi)展的金融去杠桿有關(guān)，目前已有多名知名商界人士都被解除職務(wù)。
FT中文網(wǎng)還報(bào)道稱，肖建華現(xiàn)在被扣留在上海，正配合中國(guó)當(dāng)局出售他的明天系所持有的投資，目前明天系持有資產(chǎn)的情況錯(cuò)綜復(fù)雜，包括多家上市實(shí)體、銀行、保險(xiǎn)公司和證券經(jīng)紀(jì)公司，資產(chǎn)剝離的過(guò)程預(yù)計(jì)將持續(xù)3年多。
另?yè)?jù)多家媒體報(bào)道，肖建華及其“明天系”旗下金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)3萬(wàn)億，國(guó)內(nèi)這些年來(lái)的任何一位首富都無(wú)法望其項(xiàng)背。而據(jù)福布斯報(bào)道，最新世界首富貝索斯個(gè)人凈資產(chǎn)達(dá)1388億美元，合8888億元人民幣，尚不足明天系總資產(chǎn)的1/3。
3萬(wàn)億金融資產(chǎn)遭遇最強(qiáng)監(jiān)管風(fēng)暴
明天系旗下資產(chǎn)大部分都屬于金融資產(chǎn)，中國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)一直希望更多的資金能夠流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，但不可否認(rèn)的是，很多資金流向了流動(dòng)性更容易且利潤(rùn)率更高的金融和地產(chǎn)領(lǐng)域。當(dāng)前人民幣匯率面臨美元加息的貶值風(fēng)險(xiǎn)，且國(guó)內(nèi)PPI升高有進(jìn)一步傳導(dǎo)至CPI，導(dǎo)致嚴(yán)重通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)金融領(lǐng)域面臨既不能擴(kuò)大M2，又必須輸血實(shí)體經(jīng)濟(jì)的兩難境地。
如果用金融去杠桿的名義要求這些資本派系們還清銀行債務(wù)，這些巨量資本就能釋放到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中去。同時(shí)，為了防止資本大佬們違規(guī)攜巨量資本外流，自2016年起中國(guó)實(shí)行了嚴(yán)格的外匯管制，以便讓更多的金融血液能夠留在國(guó)內(nèi)。
金融控股公司是近來(lái)社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。種種跡象顯示，金控集團(tuán)、特別是民營(yíng)金控金融將迎來(lái)史上最強(qiáng)“監(jiān)管風(fēng)暴”。新任央行行長(zhǎng)易綱敲打金控集團(tuán)，稱“少數(shù)野蠻生長(zhǎng)的金融控股集團(tuán)存在著較大風(fēng)險(xiǎn)，抽逃資本、循環(huán)注資、虛假注資以及通過(guò)不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送等問(wèn)題比較突出，帶來(lái)跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)、跨業(yè)態(tài)的傳染風(fēng)險(xiǎn)。”
此前，前央行行長(zhǎng)周小川對(duì)于金融控股公司也明確表態(tài)，嚴(yán)厲指出了一些金控公司存在的問(wèn)題。有消息人士透露，今年的重點(diǎn)監(jiān)管就在民營(yíng)金控，對(duì)金融控股公司的全面監(jiān)管已板上釘釘。
而明天系是民營(yíng)金控集團(tuán)當(dāng)中最顯眼的那一個(gè)。
明天系經(jīng)過(guò)其掌門(mén)肖建華20年“搏殺”，如今已構(gòu)建出一個(gè)萬(wàn)億金控王國(guó)。
據(jù)新財(cái)富統(tǒng)計(jì)，截至2017年6月底，明天系已經(jīng)控參股44家金融公司，涉足銀行、保險(xiǎn)、信托、證券、基金、租賃、期貨等，覆蓋了金融業(yè)全部牌照，其控參股的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)3萬(wàn)億。
然而，從2017年開(kāi)始，伴隨肖建華頻傳風(fēng)波，明天系的運(yùn)作模式也隨之受阻。2015年籌劃的增資310億元控股華夏人壽以失敗告終，參與瑞福鋰業(yè)、齊星鐵塔增資及股權(quán)認(rèn)購(gòu)均被迫退出。明天系實(shí)際控制的4家A股公司中，目前已有華資實(shí)業(yè)、ST明科、游久游戲陷入困境，其中，華資實(shí)業(yè)和ST明科的經(jīng)營(yíng)幾乎停滯。
去年10月16日，周小川在華盛頓出席國(guó)際貨幣基金組織/世界銀行年會(huì)期間，特意提到了下個(gè)階段中國(guó)金融整頓的四個(gè)方向：影子銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)、互金和金融控股公司。
試想如果金融控股公司同時(shí)掌握銀行、信托、基金、券商和產(chǎn)業(yè)，那么通過(guò)不同種類金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)交易，他們既可以自己在銀行募集資金，自己做通道，再經(jīng)過(guò)不同的資管計(jì)劃實(shí)現(xiàn)多重嵌套，這樣不花集團(tuán)控股公司一分錢，就可以讓自己的產(chǎn)業(yè)部門(mén)有充分的現(xiàn)金流。
從明天系不斷出售金融資產(chǎn)以償還銀行債務(wù)的方式可以看出，監(jiān)管層正要求金控公司以償債的方式來(lái)降低金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，且允許明天系等金控公司以市場(chǎng)化的價(jià)格出售旗下金融資產(chǎn)。
實(shí)際上，除了公告以外，明天系已經(jīng)有不少金融資產(chǎn)低調(diào)的轉(zhuǎn)手了，接管方不少為地方政府和國(guó)資背景企業(yè)。有知情人士透露，明天系持股的泰安銀行已經(jīng)被泰安市當(dāng)?shù)氐闹饕髽I(yè)組成的買方團(tuán)接手。
明天系已剝離千億資產(chǎn)
目前，“明天系”轉(zhuǎn)入戰(zhàn)略收縮，不僅在多起資本操作中臨時(shí)退出，而且還頻頻出售旗下金融資產(chǎn)。據(jù)外媒報(bào)道，肖建華稱今年內(nèi)或?qū)⒃俪鍪?SPAN style="COLOR: #000000">1500億元資產(chǎn)以償還銀行貸款。在近20年的發(fā)展過(guò)程中，“明天系”版圖不斷擴(kuò)大，當(dāng)年與之齊名的“德隆系”已經(jīng)消亡，“涌金系”式微，如今“明天系”也走在了收縮的路上。
據(jù)香港《南華早報(bào)》報(bào)道，2017年年初以來(lái)，“明天系”已累計(jì)剝離超過(guò)1000億元的資產(chǎn)。此前，“明天系”相繼出讓了旗下資產(chǎn)華夏人壽、恒投證券和瑞福鋰業(yè)，此外還在多起資本操作中臨時(shí)退出，涉及金額高達(dá)400億元。
明天系的幾項(xiàng)主要金融資產(chǎn)已經(jīng)掛牌出售。一項(xiàng)計(jì)劃是把明天系所持的華夏人壽保險(xiǎn)(Huaxia Life Insurance)的股份出售給中天金融(Zhongtian Financial)。而中天金融的控股股東為金世旗控股股份有限公司，金世旗背后的大股東則是有名的房開(kāi)商，那就是碧桂園，碧桂園持有金世旗將近25%的股份，成為金世旗最大的股東。
而“明天系”出讓的華夏人壽股份價(jià)值高達(dá)310億元，在目前所披露的出讓項(xiàng)目中所占金額最大。據(jù)《財(cái)新周刊》報(bào)道，華夏人壽的第一、第五大股東北京千禧世豪與北京中勝科技，均為“明天系”殼公司，此次售出股份，意味著“明天系”將失去對(duì)華夏人壽的主要控股權(quán)。
“明天系”出讓金融資產(chǎn)的路并非一帆風(fēng)順，最難的地方在于明天系短期內(nèi)難以找到合適的接盤(pán)方。今年3月10日，為了完成對(duì)華夏人壽的收購(gòu)，中天金融（000540.SZ）發(fā)布公告稱將出售公司持有的中天城投集團(tuán)有限公司100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為246億元，所獲資金將全部用于支付購(gòu)買華夏人壽的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，而這仍然難以解決深交所和市場(chǎng)對(duì)中天金融資金是否充足的質(zhì)疑，至今仍未獲得批復(fù)。
另一項(xiàng)計(jì)劃是把明天系所持的恒投證券(Hengtou Securities)的股份出售給上市公司中信國(guó)安（系中信集團(tuán)子公司），但這一計(jì)劃已經(jīng)終止，因?yàn)橹行乓恢睙o(wú)法將更多金融牌照增加到其業(yè)務(wù)中。
今年5月份，明天系的信托資產(chǎn)，新華信托的股權(quán),將由央企中國(guó)青旅實(shí)業(yè)有限公司接手,比例高達(dá)新華信托全部股權(quán)的約95%。
《財(cái)新》雜志上周報(bào)道稱，明天系還計(jì)劃部分出售其所持的包商銀行(Baoshang Bank)的股份。
早在今年3月16日，哈爾濱銀行在港交所發(fā)布公告稱撤回A股上市申請(qǐng)，原因是內(nèi)資股股權(quán)結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變動(dòng)。據(jù)多家媒體報(bào)道披露，“明天系”通過(guò)多家關(guān)聯(lián)公司持有哈爾濱銀行股份，股份總計(jì)達(dá)到25.7%，超過(guò)目前哈爾濱銀行單一第一大股東哈爾濱經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司19.65%的持股比例，也超過(guò)了銀監(jiān)會(huì)對(duì)城商行單一股東及其關(guān)聯(lián)企業(yè)持股不得超過(guò)20%的規(guī)定。有金融行業(yè)人士認(rèn)為，“不排除明天系出售哈爾濱銀行股份的可能性”。
今年3月7日，美都能源（600175.SH）發(fā)布公告稱，擬以29.06億元現(xiàn)金收購(gòu)山東瑞福鋰業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瑞福鋰業(yè)” ）共計(jì)98.51%的股權(quán)，在不久前，“明天系”剛將手中瑞福鋰業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓出去。
20年打造3萬(wàn)億金融帝國(guó)
明天系起家于內(nèi)蒙古包頭，系肖建華妻子周虹文老家。20年間，借助資本市場(chǎng)打造的萬(wàn)億資本王國(guó)，明天系“染指”近百家上市公司。
1998年，當(dāng)時(shí)年僅27歲的北京大學(xué)法律系高材生肖建華，通過(guò)參與運(yùn)作地方國(guó)企上市、上市，逐步拿下后來(lái)聞名全國(guó)的“明天系”旗下三家上市公司：ST明科（600091.SH）、華資實(shí)業(yè)（600191.SH）以及西水股份（600291.SH）。
借助華資實(shí)業(yè)等，明天系的資本動(dòng)作一路開(kāi)掛。除上述三家公司外，明天系相繼控參股了愛(ài)使股份（現(xiàn)更名為游久游戲）、北方創(chuàng)業(yè)（現(xiàn)更名為內(nèi)蒙一機(jī)）、魯銀投資、新黃浦、金地集團(tuán)等。曾經(jīng)控參股有北控水務(wù)、宏達(dá)礦業(yè)、華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技、新華人壽、大商股份等，也曾參股H股公司必美宜、首鋼資源、中策集團(tuán)等。此外，重慶亞德科技、甘李藥業(yè)等IPO公司股東股東也有明天系身影。
不過(guò)，與實(shí)業(yè)公司相比，明天系最為酷愛(ài)的仍是金融資產(chǎn)。
根據(jù)新財(cái)富統(tǒng)計(jì)，截至2017年6月30日，明天系控參股有44家金融機(jī)構(gòu)，包括哈爾濱銀行、興業(yè)銀行、上海銀行、天安人壽、生命人壽、新時(shí)代信托、廣發(fā)證券等，涉及銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、基金、期貨等金融牌照。這些金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3萬(wàn)億元。
縱觀明天系染指金融機(jī)構(gòu)的時(shí)機(jī)，不得不說(shuō)肖建華確實(shí)是一個(gè)金融天才。
第一階段1998年至2001年，第一波農(nóng)商行改制，明天系入股包商銀行、泰安銀行。第二階段2001年至2004年，A股處于熊市時(shí)期，金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)，明天系攬入了恒泰證券、太平洋、新華信托等一大批證券、信托機(jī)構(gòu)。第三階段2005年至2006年，城商行增資擴(kuò)股潮，明天系入主哈爾濱銀行、濰坊銀行。第四階段2006年至2009年，圈地保險(xiǎn)公司，明天系相繼拿下天安財(cái)險(xiǎn)、天安人壽，主控發(fā)起設(shè)立華夏人壽。第五階段2010年后，參與農(nóng)商行改制，明天系入股沈陽(yáng)農(nóng)商行及北京農(nóng)商行。
隱秘的明天系數(shù)千家企
明天系龐大的產(chǎn)業(yè)散布于北京、上海、山東、內(nèi)蒙古、廣東、海南、云南等境內(nèi)多個(gè)地區(qū)以及香港、臺(tái)灣等境外市場(chǎng)。明天集團(tuán)人力資源部在內(nèi)部文件中，以集團(tuán)總部各部門(mén)、集團(tuán)各平臺(tái)、全資子公司、控股子公司加以區(qū)分。“集團(tuán)各平臺(tái)按照專注領(lǐng)域的不同進(jìn)行細(xì)分，都是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，專人負(fù)責(zé)，幾乎每家平臺(tái)下屬都有三四十家公司。”
不過(guò)目前可以統(tǒng)計(jì)出來(lái)明天系曾經(jīng)染指的公司有近百家之多
迄今為止，明天系
控股著ST明科、華資實(shí)業(yè)、西水股份、愛(ài)使股份（現(xiàn)名游久游戲）4家上市公司；
參股北方創(chuàng)業(yè)、魯銀投資、新黃浦、金地集團(tuán)、農(nóng)產(chǎn)品、東凌糧油（部分上市公司已退出）7家上市公司；
參股必美宜、首鋼資源、中策集團(tuán)等港股上市公司；
參股臺(tái)灣資本市場(chǎng)公司日盛金控。
曾經(jīng)控股上華投資（現(xiàn)名北控水務(wù)集團(tuán)）、華陽(yáng)科技（現(xiàn)名宏達(dá)礦業(yè)）等公司；參股鄭煤機(jī)、華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技、合康變頻、建設(shè)機(jī)械、太平洋證券、東方銀星、易食股份、宏達(dá)礦業(yè)、大商股份、同濟(jì)科技、四維瓷業(yè)、第一醫(yī)藥、粵電力、天房發(fā)展、新華人壽、天津廣宇發(fā)展、金馬集團(tuán)、魯能泰山、大商股份等公司，目前均已退出。
目前還在深交所和上交所排隊(duì)的武漢中博生物、重慶亞德科技、原力動(dòng)畫(huà)、貴州水城礦業(yè)、甘李藥業(yè)等公司也在明天系的參股之列。
上述資產(chǎn)對(duì)于明天系來(lái)說(shuō)只能算是小錢，真正值錢的是明天系擁有的金融資產(chǎn)。目前明天系仍然控股著天安財(cái)險(xiǎn)（交易中）、天安人壽、華夏保險(xiǎn)、生命人壽、國(guó)信人壽；參股了長(zhǎng)城人壽、中再人壽、中再財(cái)險(xiǎn)、新華人壽等保險(xiǎn)公司。
券商方面，明天系控股了恒泰證券、長(zhǎng)財(cái)證券（與恒泰證券合并）、新時(shí)代證券、太平洋證券、遠(yuǎn)東證券（已與新時(shí)代證券合并），并參股了申銀萬(wàn)國(guó)證券、國(guó)泰君安證券等。
銀行資產(chǎn)明天系更是毫不含糊，控股了包商銀行、濰坊銀行、哈爾濱銀行等城商行；并參股天津商業(yè)銀行（現(xiàn)為天津銀行）、廈門(mén)市商業(yè)銀行（現(xiàn)為廈門(mén)銀行）、泰安商業(yè)銀行、包頭大眾城市信用社、溫州市商業(yè)銀行、寶雞商業(yè)銀行、內(nèi)蒙古銀行、大連銀行、錦州銀行等城商行。其中天津銀行、錦州銀行已在港股上市，包商銀行、哈爾濱銀行、大連銀行等正在A股或者港股IPO，一旦上市，明天系的市值規(guī)模還要再大幅增加。
信托公司作為融資領(lǐng)域的影子銀行，一直為金控集團(tuán)的厚愛(ài)，明天系控股了新時(shí)代信托、新華信托，參股了中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托、北京信托等公司。
除此之外，明天系還控股了恒泰恒貨，參股了華聞期貨和浦發(fā)期貨（已退出）。
金融租賃業(yè)務(wù)，明天系也沒(méi)有放過(guò)，曾參股浙江金融租賃（已退出）、西部金融租賃等機(jī)構(gòu)。
在私募股權(quán)投資領(lǐng)域，明天系旗下的新財(cái)富投資集團(tuán)、北京賽德萬(wàn)方、安徽合和達(dá)投資管理有限公司、云南敏行投資是其貢獻(xiàn)度最大的幾家PE公司。除此之外，明天系旗下還有數(shù)千家空殼公司，很多公司連明天系內(nèi)部高管都記不清楚。
明天系控股的金融資產(chǎn)中，最值錢的旗艦銀行當(dāng)屬哈爾濱銀行（06138.HK）及包商銀行，這兩家銀行的總資產(chǎn)已分別突破 5342億元及5608億元，規(guī)模在全國(guó)城商行中居于較前位置；其控股的旗艦保險(xiǎn)公司為華夏人壽及天安財(cái)險(xiǎn)，二者各自的總資產(chǎn)超過(guò)4000 億元及 3000 億元，在全國(guó)險(xiǎn)資公司中屬中上水平；其控股的旗艦信托新時(shí)代信托，總資產(chǎn)（含信托資產(chǎn)）近 3600 億元，在全國(guó) 68 家信托公司中相對(duì)靠前；其控股的旗艦證券為恒泰證券（01476.HK）及新時(shí)代證券，不過(guò)這兩家在全國(guó)的券商中排序較后。
明天系超級(jí)資產(chǎn)版圖大起底：4000家空殼公司的龐大陣營(yíng)（趕快讀！）
誰(shuí)在打造“中國(guó)的J.P.摩根”？近一年之內(nèi)數(shù)起大手筆并購(gòu)，讓中國(guó)資本市場(chǎng)上最為神秘的巨鱷明天系浮出水面。不僅控股參股以及曲線持有幾十家上市公司，還構(gòu)建起涵蓋證券、銀行、保險(xiǎn)、信托、期貨、PE、基金等完整的金融產(chǎn)業(yè)鏈——這就是肖建華麾下的明天系，一個(gè)悄無(wú)聲息崛起的資本市場(chǎng)龐然大物。肖建華的重大并購(gòu)舉措尚待經(jīng)受追問(wèn)：“錢從哪來(lái)？”
笙歌歸院落，燈火下樓臺(tái)……
近一年之內(nèi)數(shù)起大手筆并購(gòu)，讓中國(guó)資本市場(chǎng)上最為神秘的巨鱷明天系浮出水面。
當(dāng)許多名噪一時(shí)的“系族”企業(yè)或衰亡或式微之際，肖建華麾下的明天系卻進(jìn)入了快速發(fā)展時(shí)期。不僅控股參股以及曲線持有幾十家上市公司，還構(gòu)建起涵蓋證券、銀行、保險(xiǎn)、信托、期貨、PE、基金等完整的金融產(chǎn)業(yè)鏈。
就是這樣一個(gè)資本市場(chǎng)的龐然大物，依賴內(nèi)部嚴(yán)格的保密機(jī)制、公關(guān)團(tuán)隊(duì)、媒體控制等手段，得以長(zhǎng)時(shí)間隱形。
明天系掌門(mén)人肖建華，其經(jīng)歷不乏傳奇色彩。1971年，肖建華出生于山東肥城市安駕莊鎮(zhèn)南夏輝村一個(gè)普通教師家庭，15歲考入北京大學(xué)法律系，18歲成為北京大學(xué)學(xué)生會(huì)主席，27歲成為上市公司華資實(shí)業(yè)總經(jīng)理，30歲掌控4家上市公司。
肖建華深諳世界金融史和產(chǎn)業(yè)史。他曾說(shuō)過(guò)，今天中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀況很像摩根時(shí)代的美國(guó)，即各行各業(yè)都呈現(xiàn)出“小、散、亂、弱”的局面，廠商林立，惡性競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)秩序混亂。
這種情況直接危及放款給這些企業(yè)的金融資本的安全。20世紀(jì)初，金融家J.P.摩根奮起自救，率先出面推動(dòng)美國(guó)的產(chǎn)業(yè)大重組。正因?yàn)?SPAN style="COLOR: #000000">J.P.摩根對(duì)美國(guó)產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)，產(chǎn)業(yè)史上就有了那個(gè)著名的說(shuō)法：“哥倫布發(fā)現(xiàn)了新大陸，但摩根重組了新大陸。
多年以來(lái)，肖建華一直在尋找做“中國(guó)的J.P.摩根”的機(jī)會(huì)。
但與J.P.摩根不同，肖建華的重大并購(gòu)舉措尚待經(jīng)受追問(wèn)：“錢從哪來(lái)？”
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明天系起家于肖建華之妻周虹文的家鄉(xiāng)內(nèi)蒙古
“周虹文家族在內(nèi)蒙古地區(qū)很有能量，加之肖建華善于結(jié)交人脈，與內(nèi)蒙古當(dāng)?shù)仃P(guān)系搞得不錯(cuò)，借助這些人的力量明天系發(fā)跡于內(nèi)蒙古。”明天系內(nèi)部人士稱。
1996年，明天系的早期艦隊(duì)開(kāi)始陸續(xù)組建。1996年9月4日，北京海峽恒業(yè)計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)有限責(zé)任公司成立，法定代表人為周麗文，周虹文的姐姐，注冊(cè)資本金100萬(wàn)元。
1997年4月30日，北京惠德天地科貿(mào)有限責(zé)任公司（下稱“北京惠德”）成立，注冊(cè)資本金500萬(wàn)元，法定代表人熊偉。1997年6月2日，北京惠德與清華通力機(jī)電設(shè)備有限責(zé)任公司共同出資成立了北京新天地互動(dòng)多媒體技術(shù)有限公司，法定代表人為肖建華的堂弟肖衛(wèi)華。
1997年9月30日，肖建華聯(lián)合幾個(gè)人與北大資源集團(tuán)合資成立北京北大明天資源科技有限公司（下稱“北大明天資源”），開(kāi)始涉足資本市場(chǎng)。其中，肖建華等人合計(jì)持有80%股份，北大資源集團(tuán)僅持有20％股權(quán)。
北大明天資源后更名為北京明天科宇科技有限公司，再又改為北京科宇恒信科技有限公司，注冊(cè)資本金增加至1000萬(wàn)元，逐步與北大資源脫離關(guān)系。該公司成立以來(lái)，法人代表亦由鐘錫華、劉勝、劉少宇變更為周五云。
4家北京公司成立后，肖建華又在周虹文的家鄉(xiāng)內(nèi)蒙古包頭市布局，先后成立了3家公司，這些早期公司大都不可避免地存在瑕疵。
其中，北大明天資源100%控股的包頭市北普實(shí)業(yè)有限公司注冊(cè)資本金為2億元。北京惠德則在包頭成立了注冊(cè)資本金為1.7億元的包頭市創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)公司，其中1.2億元是北京惠德以計(jì)算機(jī)設(shè)備出資，另外5000萬(wàn)元?jiǎng)t以北大明天資源存放在中國(guó)信達(dá)信托投資公司包頭證券交易營(yíng)業(yè)部的5000萬(wàn)元保證金出資。但北京金昊會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的驗(yàn)資報(bào)告卻與此不符，該年度北京惠德所有者權(quán)益約為574萬(wàn)元，長(zhǎng)期投資10萬(wàn)元。此外，1998年12月23日包頭黃河化工董事會(huì)的公告中披露包頭創(chuàng)業(yè)注冊(cè)資本1.2億元，與工商注冊(cè)的1.7億元矛盾。
1999年9月20日，周虹文出任法定代表人的明天控股有限公司（下稱“明天控股”）成立，該公司亦被稱為“明天集團(tuán)”。此后，明天控股成為明天系參與股權(quán)投資的旗艦。歷經(jīng)多次股權(quán)變更，目前法人代表為肖衛(wèi)華，注冊(cè)資本金5億元。
至此，明天系早期運(yùn)作平臺(tái)基本搭建完成。
明天系通過(guò)上述平臺(tái)先后實(shí)際控制了明天科技、華資實(shí)業(yè)、西水股份、愛(ài)使股份四家上市公司，此后又以上市公司為平臺(tái)，將整個(gè)資產(chǎn)版圖拓展至銀行、證券、信托、保險(xiǎn)、期貨、基金、PE、實(shí)業(yè)等領(lǐng)域。
崛起于轉(zhuǎn)軌期
“肖總對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走向判斷非常精準(zhǔn)，李嘉誠(chéng)有次和肖總會(huì)面時(shí)都曾提出希望看看肖建華曾經(jīng)寫(xiě)過(guò)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析、五步工作法等。”肖建華身邊人向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者聲稱。
而肖建華對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷最終都轉(zhuǎn)換為收益。上世紀(jì)90年代后期中國(guó)股市諸多政策存在變數(shù)，法人股的出路尚不明朗，許多投資者躊躇不敢妄動(dòng)，明天系卻已經(jīng)大肆收購(gòu)上市公司法人股。由于介入早，基本上都是以凈資產(chǎn)價(jià)格收購(gòu)上市公司法人股，這次豪賭讓明天系最終取得了不菲收益。
此外，在上世紀(jì)90年代，PE還沒(méi)有像今天這樣普遍，戰(zhàn)略投資者配售一度備受冷落。但上世紀(jì)90年代末，二級(jí)市場(chǎng)逐漸走出一波火爆行情，明天系通過(guò)參與華資實(shí)業(yè)、西水股份、北方創(chuàng)業(yè)等公司獲取高額收益，實(shí)現(xiàn)了資本的快速增加。
21世紀(jì)初，明天系再次踏準(zhǔn)了政策與市場(chǎng)節(jié)拍，趕上了證券公司、銀行、保險(xiǎn)、金融租賃公司改制這班車。而明天系在受讓這些金融機(jī)構(gòu)法人股中間亦嘗到了刻意經(jīng)營(yíng)人脈資源的甜頭。
明天系崛起期間正是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期。彼時(shí)，市場(chǎng)其他參與主體信息缺乏，對(duì)新生事物的本質(zhì)和特性不夠了解，而明天系這類民營(yíng)資本系族企業(yè)因?yàn)樨S富的人脈資源而擁有更為靈通的信息，并對(duì)市場(chǎng)非常敏感，從而能夠掌握制度變遷的時(shí)機(jī)，順勢(shì)崛起。
研究明天系誕生以來(lái)的資本運(yùn)作手法，會(huì)發(fā)現(xiàn)在2007年太平洋證券上市后發(fā)生了明顯分化，逐步從政策盲點(diǎn)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的投機(jī)套利者，轉(zhuǎn)型為實(shí)業(yè)+金融的產(chǎn)融結(jié)合體。形成以明天科技、西水股份、華資實(shí)業(yè)、愛(ài)使股份等上市公司和交通、能源、媒體、影視、機(jī)場(chǎng)、飛機(jī)租賃等為核心的實(shí)體產(chǎn)業(yè)橫軸，以恒泰證券、新時(shí)代證券、包商銀行、哈爾濱銀行、濰坊銀行、天安財(cái)險(xiǎn)、天安人壽、生命人壽、華夏人壽、新時(shí)代信托等為核心的金融產(chǎn)業(yè)縱軸，確立了產(chǎn)融結(jié)合的構(gòu)架。
按照旗下資產(chǎn)全部上市粗略計(jì)算，明天系控股企業(yè)總資產(chǎn)近萬(wàn)億。由于肖建華本人對(duì)明天系的控制主要并不體現(xiàn)在股權(quán)上，其個(gè)人身家難以評(píng)估。
網(wǎng)狀股權(quán)架構(gòu)
肖建華為整個(gè)集團(tuán)設(shè)計(jì)了復(fù)雜的網(wǎng)狀股權(quán)架構(gòu)。他曾在集團(tuán)內(nèi)部表示，與其他形態(tài)的公司股權(quán)架構(gòu)相比，網(wǎng)狀股權(quán)架構(gòu)是安全性最高的。即便明天集團(tuán)核心公司遭遇不測(cè)，也不至于影響整個(gè)明天集團(tuán)的正常運(yùn)營(yíng)。
而肖建華、周虹文夫婦主要通過(guò)其山東、內(nèi)蒙古親屬、同鄉(xiāng)，北大同學(xué)、校友來(lái)對(duì)體積龐大的明天系進(jìn)行管理。
在明天系內(nèi)部按照業(yè)務(wù)板塊均有專業(yè)分工，其中，肖建華主管明天系的整體發(fā)展戰(zhàn)略、部署重大交易以及部分參與對(duì)集團(tuán)成員思想培訓(xùn)等工作。周虹文則主要負(fù)責(zé)明天系的財(cái)務(wù)工作，對(duì)明天系內(nèi)龐大的財(cái)務(wù)部門(mén)實(shí)行垂直單一管理。
曾任證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副處長(zhǎng)的新時(shí)代證券董事長(zhǎng)劉汝軍主管并購(gòu)工作和協(xié)助管理工作。包頭商業(yè)銀行董事長(zhǎng)李鎮(zhèn)西負(fù)責(zé)明天系旗下銀行等機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理。北大校友莫森、郭銳主抓明天系證券公司等其他金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)。明天控股副總裁程?hào)|勝、盧廣開(kāi)主要致力于明天系參股或并購(gòu)的能源、交通、基礎(chǔ)設(shè)施類實(shí)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。此前，明天系的對(duì)外關(guān)系開(kāi)拓和維護(hù)主要由趙琛負(fù)責(zé)，后來(lái)媒體公關(guān)團(tuán)隊(duì)、媒體投資等工作改由北京大學(xué)公共政策研究所原所長(zhǎng)助理、北大文化集團(tuán)投資總監(jiān)郭慶濤負(fù)責(zé)。
在明天系資本運(yùn)作當(dāng)中，這種網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)更是被發(fā)揮得淋漓盡致，上市公司不斷成立子公司，旗下殼公司亦不斷與上市公司成立合資公司，通過(guò)相互交易，塑造高科技概念、調(diào)節(jié)業(yè)績(jī)或者套取、轉(zhuǎn)移上市公司資金。
高度統(tǒng)一思想
“明天集團(tuán)大而有序，關(guān)鍵在于通過(guò)合理的利益分配制度和思想的高度統(tǒng)一建立起一支高效團(tuán)隊(duì)。”明天系內(nèi)部人士向本報(bào)透露。
明天系內(nèi)部匯集了大量來(lái)自北京大學(xué)等名校的人才，明天系的人才策略是“與聰明人同行；廣覓、慎用、勤教、嚴(yán)繩”。還設(shè)有青年干部培養(yǎng)計(jì)劃、人才儲(chǔ)備庫(kù)等，通過(guò)內(nèi)部培訓(xùn)等方法使人才高度統(tǒng)一思想。
除了高層諸多成員有著北京大學(xué)的學(xué)歷背景之外，明天系對(duì)于中層領(lǐng)導(dǎo)的選拔還偏愛(ài)任用高校學(xué)生干部，中層干部有過(guò)學(xué)生干部經(jīng)歷的成員占比超過(guò)一半以上。
明天系推崇肖建華總結(jié)出來(lái)的“五步工作法”：分析事物全過(guò)程、花50%的精力進(jìn)行調(diào)查研究、分清主要矛盾和次要矛盾、找到突破口、系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)。“五步工作法”還被寫(xiě)入了《集團(tuán)工作憲法》。此外，明天系普通員工還需要每周撰寫(xiě)工作周報(bào)，匯報(bào)工作進(jìn)展、思想心得體會(huì)等。
“初到明天集團(tuán)，非常不認(rèn)同它的價(jià)值觀，但是不久就發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)下國(guó)情中，明天系的做事方式無(wú)疑是最有效的。”明天系內(nèi)部人士說(shuō)，集團(tuán)的培訓(xùn)也并非外界所謂的洗腦，大家跟著肖建華，主要是覺(jué)得他這個(gè)人聰明絕頂，又極富人格魅力，白手起家卻經(jīng)營(yíng)出這么龐大的產(chǎn)業(yè)，跟著他能學(xué)習(xí)不少東西。而且只要成為了集團(tuán)的核心力量，激勵(lì)機(jī)制也比一般公司要好許多。
“隱蔽+分散”
明天系從誕生之初就顯得神秘莫測(cè)，外界對(duì)其知之甚少。除了與“低調(diào)”的經(jīng)營(yíng)理念有關(guān)外，還與其保密制度和倚重公關(guān)不無(wú)關(guān)系。
肖建華在一次內(nèi)部講話中提到，明天集團(tuán)采用“隱蔽+分散”的戰(zhàn)略方針，即盡可能地把明天系的核心成員、產(chǎn)業(yè)、公司、主要社會(huì)關(guān)系等都隱藏起來(lái)，對(duì)外嚴(yán)格保密，對(duì)內(nèi)各部門(mén)間相對(duì)保密
明天系龐大的產(chǎn)業(yè)散布于北京、上海、山東、內(nèi)蒙古、廣東、海南、云南等境內(nèi)多個(gè)地區(qū)以及香港、臺(tái)灣等境外市場(chǎng)。明天集團(tuán)人力資源部在內(nèi)部文件中，以集團(tuán)總部各部門(mén)、集團(tuán)各平臺(tái)、全資子公司、控股子公司加以區(qū)分。“集團(tuán)各平臺(tái)按照專注領(lǐng)域的不同進(jìn)行細(xì)分，都是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，專人負(fù)責(zé)，幾乎每家平臺(tái)下屬都有三四十家公司。”明天系一位中層透露。
僅以明天系總部所在地北京為例，就分散于海淀區(qū)上地創(chuàng)業(yè)路8號(hào)（以明天控股為核心）、西單華遠(yuǎn)街鄂爾多斯大廈6層（以恒泰證券為核心）、東三環(huán)北路38號(hào)安聯(lián)大廈（以新時(shí)代信托為核心）、德勝門(mén)西大街56號(hào)（以財(cái)富聯(lián)合集團(tuán)為核心）、金融大街35號(hào)國(guó)際企業(yè)大廈（以融通基金為核心）、西三環(huán)航天橋（以北大文化投資集團(tuán)為核心）等多個(gè)辦公場(chǎng)所內(nèi)。
以財(cái)富聯(lián)合集團(tuán)這一平臺(tái)為例，其下轄三個(gè)產(chǎn)業(yè)集群，核心公司數(shù)目就有10余家。其中，投資產(chǎn)業(yè)集群擁有天津財(cái)富投資公司等6家核心公司、傳媒產(chǎn)業(yè)集群擁有北大星光等3家核心公司、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)擁有北京財(cái)富聯(lián)合酒店管理有限公司等4家核心公司。
核心部門(mén)
明天系的快速擴(kuò)張與一個(gè)部門(mén)密切相關(guān)——發(fā)展支持部，這個(gè)部門(mén)歷任負(fù)責(zé)人均與肖建華夫婦關(guān)系極近，如劉鴻雁、彭曉東等。
發(fā)展支持部掌握著明天系內(nèi)的所有核心公司的股權(quán)關(guān)系及空殼公司的營(yíng)業(yè)執(zhí)照和公章，為明天系的收購(gòu)提供各類注冊(cè)資本的空殼公司作為投資載體。在新員工入職一段時(shí)間后，發(fā)展支持部會(huì)要求使用員工的身份證進(jìn)行注冊(cè)，明天控股集團(tuán)總部員工大都被以法人代表或者股東名義注冊(cè)過(guò)殼公司。這些殼公司注冊(cè)、變更均是明天系委托北京中企宏業(yè)等代辦公司辦理手續(xù)。
“成為殼公司的法人代表根本無(wú)須本人簽字，就連中層干部都說(shuō)不清明天系到底有1000家殼公司還是2000家。”明天系內(nèi)部人稱。
而發(fā)展支持部的工作人員給明天系殼公司起名字時(shí)，為了重名率低，往往選用諸如泰山祥盛、世紀(jì)華嶸、通易新達(dá)等四個(gè)字的名稱。并且會(huì)根據(jù)需要定期對(duì)旗下殼公司進(jìn)行更名。工商注冊(cè)資料顯示，不少明天系旗下殼公司有3次以上變更公司名稱的記錄。
明天系總部還有兩個(gè)龐大的部門(mén),一個(gè)是財(cái)務(wù)資金管理部門(mén)，分為會(huì)計(jì)一部、二部、三部等，還有資金一部、二部、三部等，而據(jù)內(nèi)部人士從明天系工作QQ群和內(nèi)部通訊錄上了解到的情況，僅出納就逾百人。
保密制度
明天系從誕生以來(lái)就格外重視對(duì)外保密工作，2003年6月，明天集團(tuán)總裁辦更是依據(jù)原有的零散保密規(guī)定制定了文件編號(hào)為MT/ZD0102A-2003的《明天控股有限公司保密制度管理辦法》（下稱《保密制度》）。
保密工作由集團(tuán)機(jī)要工作小組主管。規(guī)定8項(xiàng)內(nèi)容為集團(tuán)秘密：集團(tuán)事項(xiàng)和重大決策中的秘密事項(xiàng)，財(cái)務(wù)信息，合同與協(xié)議，商業(yè)秘密，機(jī)要通訊、重要人事資料信息、重要人事委派，會(huì)議紀(jì)要、重要公文、領(lǐng)導(dǎo)講話，集團(tuán)技術(shù)秘密，其他經(jīng)集團(tuán)機(jī)要小組確定應(yīng)當(dāng)保守的集團(tuán)秘密。集團(tuán)秘密的密級(jí)分為“絕密”、“秘密”。
《保密制度》規(guī)定，對(duì)于“絕密級(jí)”的秘密文件，非經(jīng)批準(zhǔn)，不得復(fù)制和摘抄；外出遞送文件過(guò)程中不得辦理無(wú)關(guān)事項(xiàng)；暫時(shí)離開(kāi)工作臺(tái)和電腦前，應(yīng)將桌面文字材料收好，將電腦屏幕資料加密；不得使用企業(yè)分配的郵箱獲取QQ、免費(fèi)郵件、論壇、游戲賬號(hào)等；計(jì)算機(jī)開(kāi)機(jī)密碼及電子信箱密碼必須認(rèn)真設(shè)定，并定期更改；在對(duì)外交往與合作中需要提供集團(tuán)秘密事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)按照相應(yīng)程序經(jīng)過(guò)主管領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn)；不準(zhǔn)在公眾場(chǎng)合談?wù)摷瘓F(tuán)秘密，不準(zhǔn)在私人交往和通信中泄露集團(tuán)秘密；發(fā)現(xiàn)集團(tuán)秘密泄露時(shí)，立即采取補(bǔ)救措施并及時(shí)報(bào)告。
此外，在明天系總部上地辦公大廈主樓內(nèi)還裝有多部監(jiān)控?cái)z像機(jī)，門(mén)禁卡管理也極為嚴(yán)格。
公關(guān)團(tuán)隊(duì)
除了保密制度之外，明天系得以“隱形”的另外一個(gè)原因在于龐大的公關(guān)團(tuán)隊(duì)發(fā)揮了重要作用。
明天系內(nèi)部人士向本報(bào)透露，老板自身的簡(jiǎn)樸與對(duì)商務(wù)公關(guān)活動(dòng)的重視形成鮮明對(duì)比。“肖老板自己吃穿用都很簡(jiǎn)樸，平時(shí)喜歡穿著普通的白邊黑幫功夫鞋，經(jīng)常小飯館兩個(gè)菜就對(duì)付一餐；老板夫婦平時(shí)用得最多的奢侈品也就是一輛開(kāi)了多年的寶馬。”
而員工入職先要經(jīng)過(guò)商務(wù)禮儀培訓(xùn)，商務(wù)用車的規(guī)格、用餐地點(diǎn)都很講究，送禮出手很闊綽。公司內(nèi)部流傳著這樣的故事，為了開(kāi)展生意，老板曾經(jīng)送給別人一架私人飛機(jī)，但他自己都沒(méi)有私人飛機(jī)。
據(jù)內(nèi)部人士透露，明天系的公關(guān)團(tuán)隊(duì)，分為對(duì)政府機(jī)關(guān)和對(duì)媒體兩類。無(wú)論是對(duì)政府機(jī)關(guān)還是對(duì)媒體，明天系都是按照不同的機(jī)構(gòu)分配到專人負(fù)責(zé)。
對(duì)政府機(jī)關(guān)的公關(guān)工作是做在前面的，主要是花費(fèi)時(shí)間、精力、財(cái)力結(jié)交行政機(jī)構(gòu)與明天系旗下業(yè)務(wù)相關(guān)的部門(mén)和人員，以備不時(shí)之需。明天系的公關(guān)手段非常藝術(shù)，手中掌握的資源也極其豐富，曾經(jīng)通過(guò)為監(jiān)管部門(mén)人員子女安排學(xué)校與其成為朋友
而成立龐大的媒體公關(guān)團(tuán)隊(duì)，則與肖建華早年深受“媒體之苦”有關(guān)。此外，過(guò)多的曝光也與肖氏一貫奉行的“隱蔽”理念不符。
除了采用與政府公關(guān)類似的公關(guān)手段結(jié)交媒體各個(gè)層面的人員之外，明天系在對(duì)媒體的公關(guān)中采用了多種手段，比如從高校招聘大學(xué)生進(jìn)入媒體充當(dāng)實(shí)習(xí)生、委派明天系公關(guān)團(tuán)隊(duì)人員進(jìn)入特定媒體擔(dān)任記者、編輯。此外，明天系還通過(guò)結(jié)交門(mén)戶網(wǎng)站、搜索引擎的工作人員，實(shí)現(xiàn)“刪稿”、“秒刪”、“置換”、“搜索排名后移”等操作，使明天系的新聞從網(wǎng)絡(luò)上消失。
通過(guò)公關(guān)團(tuán)隊(duì)的運(yùn)作，明天系提前化解過(guò)許多潛在風(fēng)險(xiǎn)，這也讓肖建華更加相信“公關(guān)”在講“人情”的華人社會(huì)中的作用。
灰色運(yùn)作
“外界看到的是明天集團(tuán)到處融資找錢在國(guó)內(nèi)外做并購(gòu)，看不到的是民營(yíng)企業(yè)獲得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)支持的艱難。”明天系一位中層如是解釋他們的資本運(yùn)作。
他說(shuō)，大銀行往往喜歡放貸給國(guó)企，支持他們走出去，但海外市場(chǎng)卻對(duì)國(guó)企比較排斥，通過(guò)審查的難度比民營(yíng)企業(yè)高許多。同樣是跨國(guó)并購(gòu)，明天集團(tuán)卻難以爭(zhēng)取到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的支持，只能依靠自己旗下各平臺(tái)協(xié)作調(diào)度資金，當(dāng)時(shí)間緊、資金需求量巨大的時(shí)候，就難免出現(xiàn)不符合監(jiān)管要求的地方。
“很多事情在明天集團(tuán)看來(lái)是金融創(chuàng)新，不過(guò)是先走了一步。在國(guó)際上，并購(gòu)只要賣方同意，買方使用融資、杠桿都是很普遍的。再比如注冊(cè)資本金，在國(guó)外，做生意并不要求企業(yè)具有多高的注冊(cè)資本金。更沒(méi)有抽逃注冊(cè)資本金一說(shuō)，但在我國(guó)這卻是刑事犯罪。”另外一位明天系人士談到。
但明天系所謂的先走一步卻并不為監(jiān)管層認(rèn)可。
與明天系有關(guān)的一些保險(xiǎn)公司在保監(jiān)會(huì)眼中就是“壞孩子”。保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)監(jiān)管部一位不愿透露名字的人士告訴記者，民營(yíng)企業(yè)投機(jī)心理極強(qiáng)，與明天系有關(guān)的公司歷史上屢次違規(guī)——國(guó)信人壽開(kāi)業(yè)不到兩個(gè)月就發(fā)生了挪用保費(fèi)、資本金投資等嚴(yán)重違規(guī)事項(xiàng)，被保監(jiān)會(huì)注銷主體資格；華夏人壽嚴(yán)重違規(guī)，董事長(zhǎng)被保監(jiān)會(huì)撤職……
此外，參照證監(jiān)會(huì)對(duì)證券行業(yè) “一參一控”的政策要求，保監(jiān)會(huì)對(duì)于同一實(shí)際控制人參股保險(xiǎn)公司的數(shù)量亦有不超過(guò)兩家這樣不成文的要求，不符合要求的公司逐步整改，但明天系費(fèi)盡心機(jī)規(guī)避監(jiān)管。與明天系有關(guān)的公司中，不少有著各種各樣不規(guī)范的行為。
證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管部人士向本報(bào)記者透露，“一參一控”的政策要求、收購(gòu)證券公司必須自有資金，這都是監(jiān)管層在吸取了過(guò)去證券行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的教訓(xùn)后制定的政策，以有利于改善公司治理、促進(jìn)良性競(jìng)爭(zhēng)、防范化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。明天系精心設(shè)計(jì)、試圖突破監(jiān)管的行為令監(jiān)管層對(duì)其很反感。
摘自—今日頭條
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